Επανέρχονται στο προσκήνιο οι ανησυχίες για την πορεία των τιμών, καθώς τα νεότερα στοιχεία δείχνουν εκ νέου ενίσχυση του πληθωρισμού στην Ελλάδα. Παρά τη σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στην υπόλοιπη Ευρωζώνη, όπου ο εναρμονισμένος δείκτης υποχώρησε στο 1,9% τον Μάιο από 2,2% τον Απρίλιο, η ελληνική οικονομία καταγράφει αύξηση στο 3,3%, επιβεβαιώνοντας τις αποκλίνουσες πληθωριστικές πιέσεις.

Η χώρα κατατάσσεται πλέον μεταξύ των πέντε κρατών-μελών με τον υψηλότερο πληθωρισμό στην Ευρωζώνη, μαζί με την Εσθονία (4,6%), την Κροατία (4,3%), τη Σλοβακία (4,3%) και τη Λετονία (3,7%). Η εικόνα αυτή προκαλεί εύλογο προβληματισμό, καθώς αναζωπυρώνονται οι πιέσεις στο κόστος ζωής, σε μια περίοδο όπου οι υπόλοιπες μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες καταγράφουν σαφώς ηπιότερη δυναμική στις τιμές.

Ανάμεσα στις επιμέρους κατηγορίες, ξεχωρίζει η ενίσχυση των τιμών στις υπηρεσίες, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 5,1% σε σύγκριση με τον Μάιο του 2024, ενώ ο αντίστοιχος ρυθμός στην Ευρωζώνη ήταν 3,2%. Αύξηση καταγράφηκε και στα τρόφιμα (μαζί με αλκοόλ και καπνό), όπου ο δείκτης ενισχύθηκε κατά 2,8%, έναντι αύξησης 1,7% τον Απρίλιο. Σημειώνεται ότι ο πληθωρισμός στα τρόφιμα στην Ευρωζώνη κινήθηκε οριακά υψηλότερα (2,9%), αλλά η επιτάχυνση του ρυθμού στην Ελλάδα υπογραμμίζει την επιστροφή των τιμών των βασικών αγαθών ως παράγοντα επιβάρυνσης των νοικοκυριών.

Ο δομικός πληθωρισμός –δηλαδή ο δείκτης που εξαιρεί τις πιο ευμετάβλητες κατηγορίες, όπως τα τρόφιμα και την ενέργεια– διαμορφώθηκε στο 4% τον Μάιο από 3,8% τον Απρίλιο. Η επιμονή του σε τόσο υψηλά επίπεδα, σε σύγκριση με το 2,3% της Ευρωζώνης, επιβεβαιώνει ότι οι πληθωριστικές πιέσεις στην ελληνική οικονομία δεν περιορίζονται σε συγκυριακά φαινόμενα, αλλά αγγίζουν ευρύτερους τομείς κατανάλωσης και υπηρεσιών.

Αντίθετα, οι τιμές ενέργειας παρουσίασαν ετήσια μείωση κατά 1,5%, χαμηλότερη όμως από τη μείωση που κατεγράφη στο σύνολο της Ευρωζώνης (-3,6%). Επιπλέον, τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά αυξήθηκαν στην Ελλάδα κατά 1,4%, έναντι μόλις 0,6% στην Ευρωζώνη.

Πτωτική τάση στις τέσσερις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης

Σε ό,τι αφορά τις τέσσερις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης, η τάση είναι ξεκάθαρα πτωτική: στη Γερμανία ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 2,1% από 2,2%, στη Γαλλία στο 0,6% από 0,9%, στην Ιταλία στο 1,9% από 2%, και στην Ισπανία επίσης στο 1,9% από 2,2% τον Απρίλιο.

Η διάσταση αυτή ενισχύει τις ενδείξεις ότι η Ελλάδα ακολουθεί μια διαφορετική πορεία, με πιο επίμονες πληθωριστικές πιέσεις. Αν και δεν μπορεί ακόμη να γίνει λόγος για επιστροφή σε φαινόμενα του πρόσφατου παρελθόντος, η σταθερή ενίσχυση του δομικού δείκτη και η αναζωπύρωση των αυξήσεων στις τιμές των τροφίμων επαναφέρουν στο προσκήνιο τα «τρίγωνα» ανησυχίας: καύσιμα, υπηρεσίες και βασικά αγαθά.

Η συνολική εικόνα αναδεικνύει την ανάγκη στενής παρακολούθησης των εξελίξεων και επαναξιολόγησης της ισορροπίας ανάμεσα σε πληθωριστικό έλεγχο και στήριξη της κατανάλωσης, ιδιαίτερα σε μια φάση που η νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας οδεύει προς σταδιακή χαλάρωση.